15 hours ago
3
Jakarta, CNBC Indonesia - Tahun 2024 merupakan tahun penting bagi mata uang kripto. Regulator SEC AS menyetujui Bitcoin sebagai format investasi ETF pada bulan Januari dan Ethereum pada bulan Mei, membuka akses ke pasar kripto dengan cara yang sudah dikenal. Baik Emas maupun Bitcoin mencapai puncak baru selama tahun 2024, dimana emas mencapai US$2.787 pada 30 Oktober naik 44% selama setahun.
Sementara, Bitcoin mencapai titik tertinggi sepanjang masa pasca pemilihan AS, meningkat lebih dari dua kali lipat sejak awal tahun. Hingga perdagangan Sabtu (23/11/2024), Bitcoin (BTC) telah mencapai level US$99.395 per koin.
Emas dan Bitcoin dapat digunakan sebagai bagian dari alokasi alternatif yang menawarkan pengembalian tambahan, diversifikasi, dan perlindungan terhadap aset tradisional. Emas telah digunakan untuk perdagangan internasional sejak Mesir kuno sekitar tahun 1500 SM. Jaringan Bitcoin dibuat pada tanggal 3 Januari 2009 ketika Satoshi Nakamoto menambang blok awal rantai.
Emas diterima secara universal oleh beragam pengguna yang menawarkan peran ganda sebagai investasi dan penggunaan konsumen dalam perhiasan, sementara Bitcoin menawarkan desentralisasi.
Emas memiliki sejarah panjang dan mendalam dengan komunitas investasi. Di sisi lain, Bitcoin adalah "anak baru" untuk investasi finansial, yang dimulai di kantong-kantong terkonsentrasi komunitas investasi ritel. Meskipun profil mata uang kripto masih baru, AUM ETF telah membengkak tahun ini menjadi US$146 miliar, setengah dari total investasi dalam ETF terkait Emas secara global yang mencapai US$290 miliar, per 7 November 2024.
Foto: bloomberg
Sejak persetujuan SEC tahun ini, telah terjadi pertumbuhan eksponensial dalam AUM dalam ETF mata uang kripto. Gambar di atas menunjukkan AUM dalam 10 ETF teratas saat ini yang melacak Emas dan Bitcoin. ETF dirancang untuk melacak harga aset yang merujuk pada indeks atau harga token. Investasi ETF memiliki format yang sederhana dan likuid untuk menyimpan Emas tanpa berurusan dengan keamanan, penyimpanan, dan asuransi. Demikian pula, ETF kripto memiliki akses tanpa hal yang rumit dalam pembelian koin di bursa.
Emas, seperti logam lainnya, ditambang. Dalam hal produksi, diperkirakan sebagian besar emas dunia telah ditambang tetapi masih ada ruang untuk pasokan tambahan yang muncul dari alam. Pasokan Bitcoin sudah ditentukan persediaannya sebelumnya, meskipun ada beberapa cabang, seperti Bitcoin Cash dan Bitcoin SV. Telah terjadi perluasan dalam berbagai mata uang kripto yang diluncurkan.
Peran Bitcoin sebagai tempat berlindung yang aman masih diperdebatkan karena memungkinkan independensi yang terdesentralisasi. Sealin itu, Bitcoin tidak dikendalikan oleh pemerintah, otoritas terpusat, atau bank mana pun.
Sebagai tempat berlindung yang aman, Emas cenderung bersinar selama periode gejolak ekonomi dan meningkatnya ketegangan geopolitik. Emas memiliki signifikansi budaya yang kuat di negara-negara berpenduduk padat seperti India dan Cina. Dimulainya siklus pemotongan suku bunga dan melemahnya dolar AS telah berkontribusi pada kinerja Emas yang solid. Emas didenominasi dalam dolar AS sehingga ketika dolar melemah harganya naik dan sebaliknya. Motivasi yang kuat untuk investasi Bitcoin adalah "takut ketinggalan" karena aset tersebut telah mengalami pergerakan harga yang sangat cepat di masa lalu.
Faktor umum yang menyelaraskan Emas dan Bitcoin termasuk kasus penyimpanan nilai dari waktu ke waktu. Lebih jauh, kedua aset tersebut dipandang sebagai alternatif yang layak untuk menyimpan USD dan mata uang fiat, yang merupakan pertimbangan bagi bank sentral secara global. Secara lebih luas, harga Emas dan Bitcoin didorong oleh sentimen dan selera investor.
Sebagai perbandingan finansial, kita melihat karakteristik volatilitas dan korelasi Emas dan Bitcoin selama sejarah hidup mereka.
Foto: bloomberg
Dari grafik di atas, kita melihat bahwa volatilitas 1 tahun Bitcoin adalah sekitar 50%, yang lebih dari dua kali lipat dari Emas. Terkait korelasi bergulir 3 tahun terhadap aset tradisional, Bitcoin mengalami korelasi yang lebih stabil dan netral terhadap Ekuitas, Obligasi, dan Komoditas, sedangkan Emas berkorelasi positif dengan Obligasi dan Komoditas, netral terhadap Ekuitas. Baik Emas maupun Bitcoin menunjukkan korelasi negatif terhadap USD. Menariknya, korelasi jangka panjang rata-rata antara Emas dan Bitcoin mendekati nol, yang menjadikan keduanya bersifat aditif bagi portofolio multi-aset.
Emas versus Bitcoin: Mana yang sebaiknya dipilih?
Saat harus memutuskan antara Emas dan Bitcoin dalam portofolio multi-aset tradisional, jelas bahwa setiap aset memiliki kelebihannya sendiri, terutama dalam hal diversifikasi portofolio. Ada banyak kesamaan antara Emas dan Bitcoin seperti diversifikasi portofolio dan lindung nilai terhadap USD, tetapi ada banyak perbedaan yang jelas seperti profil volatilitas jangka panjang dan momentumnya.
Selama periode inflasi tinggi tahun 1970-an, Emas menjadi penting bagi investor dan memantapkan perannya sebagai aset safe haven. Mungkinkah Bitcoin akan mengambil alih kendali selama periode inflasi ini?
Minat investor melonjak, AUM ETF dalam Bitcoin telah tumbuh pada tingkat eksponensial dan terus mengikuti AUM Emas. Aset yang tidak berkorelasi yang memiliki pengembalian jangka panjang yang positif, seperti Emas dan Bitcoin, merupakan tambahan bagi portofolio multi-aset untuk mempertahankan keuntungan jangka panjang dan meredam volatilitas.
CNBC Indonesia Research
(saw/saw)
